Geopolitical Uncertainty and Inflation Target: Colombia 2021–2024
| dc.creator | Cardozo Calle, Yeison Ricardo | es |
| dc.creator | Herrera Corredor, Juan Manuel | es |
| dc.creator | Gutiérrez Saavedra, Santiago | es |
| dc.date | 2026-05-25 | |
| dc.date.accessioned | 2026-08-05T21:11:23Z | |
| dc.date.available | 2026-08-05T21:11:23Z | |
| dc.description | This article examines how geopolitical uncertainty affects the credibility of the 3 % inflation target set by Banco de la República between 2021 and 2024. Using an interpretive approach grounded in official sources, the study combines the Geopolitical Risk Index (GPR) with inflation expectations drawn from monetary policy statements. The analysis identifies four geopolitical episodes in the 2021–2024 cycle, two of which exceed the acute-risk threshold: March 2022 (GPR = 318.95 points; z = +4.60 σ) and October 2023 (GPR = 197.89 points; z = +2.05 σ). In both cases, the rise in the GPR preceded a rebound in inflation expectations by 40 to 60 days, temporarily widening the gap relative to the target. Even so, expectations—despite upward pressure—did not permanently de-anchor, which points to a partial anchor sustained by the central bank's reputational capital. The findings show that monetary authority communications framing shocks as external in origin, and reaffirming an ongoing commitment to the target, are associated with a faster reconvergence of expectations. The study contributes evidence from Colombia on the interaction between global risks and monetary credibility, and highlights communication transparency as a policy instrument in its own right for emerging economies exposed to external shocks. | en |
| dc.description | El artículo examinó cómo la incertidumbre geopolítica afecta la credibilidad de la meta de inflación de 3 % fijada por el Banco de la República entre 2021 y 2024. Con un enfoque interpretativo sustentado en fuentes oficiales, se combinaron el índice de riesgo geopolítico (GPR) y las expectativas de inflación provenientes de los comunicados de política monetaria. El análisis identificó cuatro episodios geopolíticos en el ciclo 2021-2024, dos de los cuales superan el umbral de riesgo agudo: marzo de 2022 (GPR = 318,95 puntos; z = +4,60 sigma) y octubre de 2023 (GPR = 197,89 puntos; z = +2,05 sigma), en los que el aumento del GPR antecede en 40-60 días un repunte de las expectativas inflacionarias, ampliando transitoriamente la brecha respecto de la meta. Aun así, las expectativas presionadas al alza, no se desanclaron de manera permanente, lo que sugiere un ancla parcial sostenida por el capital reputacional del banco central. Los hallazgos mostraron que los mensajes de la autoridad monetaria que sugieren una naturaleza externa de los choques y un compromiso continuo con la meta favorecen una reconvergencia más rápida de las expectativas. El estudio aportó evidencia para Colombia sobre la interacción entre riesgos globales y credibilidad monetaria, y destaca la importancia de la transparencia comunicacional como instrumento de política en economías emergentes expuestas a choques externos. | es |
| dc.format | application/pdf | |
| dc.format | text/html | |
| dc.identifier | https://revistas.ugca.edu.co/index.php/inciso/article/view/1626 | |
| dc.identifier | 10.18634/incj.28v.1i.1626 | |
| dc.identifier.uri | https://hdl.handle.net/11396/9206 | |
| dc.language | spa | |
| dc.publisher | Universidad La Gran Colombia | es |
| dc.relation | https://revistas.ugca.edu.co/index.php/inciso/article/view/1626/2104 | |
| dc.relation | https://revistas.ugca.edu.co/index.php/inciso/article/view/1626/2105 | |
| dc.rights | Derechos de autor 2026 Yeison Ricardo Cardozo Calle, Juan Manuel Herrera Corredor, Santiago Gutiérrez Saavedra | es |
| dc.rights | https://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/ | es |
| dc.source | Inciso; Vol. 28 Núm. 1 (2026): Publicación Continua; 1-19 | es |
| dc.source | 1794-1598 | |
| dc.subject | anclaje de expectativas | es |
| dc.subject | comunicación de política monetaria | es |
| dc.subject | economías emergentes | es |
| dc.subject | expectativas de inflación | es |
| dc.subject | meta de inflación | es |
| dc.subject | riesgo geopolítico | es |
| dc.subject | inflation targeting | en |
| dc.subject | monetary policy communication | en |
| dc.subject | expectation anchoring | en |
| dc.subject | emerging market economies | en |
| dc.subject | central bank credibility | en |
| dc.subject | geopolitical risk | en |
| dc.subject | inflation expectations | en |
| dc.title | Geopolitical Uncertainty and Inflation Target: Colombia 2021–2024 | en |
| dc.title | Incertidumbre Geopolítica y la Meta de inflación: Colombia 2021–2024 | es |
| dc.type | info:eu-repo/semantics/article | |
| dc.type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion |